Enflasyon Raporu toplantısı Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan'ın sunumu ile gerçekleşiyor. Söz konusu sunum yakından takip ediliyor. Başkan Karahan'ın gerçekleştirdiği sunumda Başkan Yardımcıları Cevdet Akçay ve Hatice Karahan da bulunuyor.
ÜÇÜNCÜ ENFLASYON RAPORUNDA NE DENMİŞTİ?
Merkez Bankası, yılın üçüncü Enflasyon Raporu ile enflasyon tahmini ile yıl sonu enflasyon hedefini ayrı ayrı açıklamaya başladı. Buna göre, 2025 için ara hedef yüzde 24 olarak korunurken, 2026 için yüzde 16, 2027 için yüzde 9 olarak belirlenmişti. Ara hedeflerin olağanüstü bir gelişme olmadıkça güncellenmeyeceği, değişikliklerin tahminlerde olacağı açıklanmıştı.
Merkez Bankası Başkanı Karahan enflasyonda tahmin aralığını ise, "Enflasyonun 2025 yıl sonunda yüzde 25-29 aralığında gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz" şeklinde belirtmiş ve 2026'da enflasyonun, yüzde 13-19 aralığında gerçekleşeceğini tahmin ettiklerini değerlendirmişti.
Başkan Karahan'ın açıklamalarında öne çıkanlar şu şekilde:
"Sıkı para politikamızın sonuçlarını kademeli bir şekilde almaya devam ediyoruz. Dezenflasyon süreci son dönemde yavaşlasa da atacağımız adımlarla enflasyonun ara hedeflerle uyumlu seyretmesini sağlayacağız. Tüm para politikası araçlarını kararlılıkla kullanmaya devam edeceğiz. Küresel iktisadi faaliyet görece dirençli seyir izledi. Küresel dezenflasyon sürecinde önemli aşama kaydedildi.
Sanayi ve hizmet üretimi üçüncü çeyrekte yatay seyrediyor. İş gücü piyasası, manşet işsizlik oranının ima ettiğine kıyasla daha az sıkı seyrediyor. Bileşik iş gücü piyasası endeksi, sıkılığın düşük seyrettiğini ima ediyor.
Kart harcamalarında, kart kullanım eğilimine göre düzenliyoruz. Buna göre, kart harcamalarında 3. çeyrekte yatay seyrettiğini görüyoruz. Yılın geri kalanında dezenflasyon sürecinin devam edeceğini öngörüyoruz.
Son iki ayda dezenflasyon süreci yavaşladı. Son iki ayda enfasyon tahmin aralığımızın üzerinde gerçekleşti. Bu gelşimenin arka planında ise gıda fiyatları olduğunu söylemek mümkün. Son aylarda arza yönelik endişelerin yaşandığını görüyoruz. Söz konusu gelişmeler ile gıda fiyatları belirgin bir yükseliş gösterdi.
Gıda dışın baktığımızda enflasyonun gerilediğini görüyoruz.** Aylık ortalamalar öngörülenden yüksek seyrediyor. Trend enflasyon göstergesinde ise sınırlı da olsa bir düşüş görüyoruz.
Cari açık ikinci çeyrekte artmakla birlikte iç taleple birlikte uyumlu seyretti. Cari açıkta altın ve ticaret belirsizliği riskleri canlılığını koruyor.
ENFLASYON DEĞERLENDİRMESİ
Gıdanın yanı sıra hizmet ve temel mallarda görülen iyileşmeler öngördüğümüzden sınırlı oldu. Gıda dışı tüketici fiyatlarına baktığımızda enflasyonda yavaşlama eğilimi görüyoruz. Bununla birlikte aylık ortalamalar öngörülerimizden yüksek seyrediyor.
Hizmet grubunda son 1 yılda iyileşme olsa da hala yüksek görünüyor. Yıllık enflasyon gelişmelerine baktığımızda kira ve eğitim hala öne çıkıyor. Mevsimsel etkilerden arındırılmış veriler kirada yatay bir seyre işaret ediyor.
Önceki rapora göre 12 ay sonrası beklentilerin yavaşladığını görüyoruz. Önümüzdeki dönemde, enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin, para politikasındaki kararlı duruşumuz ve bunun neticesinde düşmeyi sürdürecek enflasyon rakamlarıyla destekleneceğini öngörüyoruz.
PARA POLİTİKASI DURUŞU
Son politika kararımızda adım büyüklüğünde bir değişikliğe gittik. Ekim ayında indirim adını 1 puan düşürdük. Makroihtiyati tedbirler sıkı para duruşumuzu destekliyor. Fazla likiditeyi stralize ediyoruz. Sıkı parasal duruş korunuyor. Sıkı parasal duruş makroihtiyati tedbirler ve likidite yönetimi ile destekleniyor. Son dönemde piyasada fazla likidite koşulları devam ediyor. Finansal koşullardaki sıkılık devam ediyor. Toplam kredi büyümesi dezenflasyon süreci ile uyumlu şekilde devam ediyor.
Bu yılın sonuna doğru KKM hesapları büyük oranda kapanmış olacak. Rezervlerde de olumlu görünüm devam ediyor.
Belirsizlikler sürerken küresel büyüme zayıf kalmaya devam ediyor.
ENFLASYON TAHMİNİ DEĞİŞTİ!
2025 yılı petrol fiyatı tahmini 69 dolar değiştirildi. Önceki toplantıda 69,8 oldu.
2025 yıl sonu enflasyo hedefi: yüzde 31-33 olarak beklentisi oluştu. Yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 32 olarak açıklandı.
